下列期货和期权合约中，信用风险最高的是()。A. 香港联合交易所2019年12月到期的恒生指数看涨期权B. 郑州商品交易所2019年12月到期的红枣期货合约C. 中国金融期货交易所2019年12月到期的沪深300股指合约D. X银行出售的2019年12月到期的标普500场外看涨期权

本题考查不同类型金融合约的信用风险相关知识。解题的关键在于理解场内交易和场外交易的特点，以及不同合约的信用风险来源，通过对比各选项合约的交易场所和性质来判断信用风险的高低。

各选项分析

• A选项：香港联合交易所是正规的场内交易场所。在交易所进行的恒生指数看涨期权交易，有交易所作为中央对手方。交易所会对交易双方进行严格的监管和风险控制，包括保证金制度等。这意味着当一方违约时，交易所会承担起履约的责任，从而大大降低了交易双方的信用风险。所以该期权的信用风险相对较低。
• B选项：郑州商品交易所同样是正规的场内交易市场。红枣期货合约在该交易所交易，也受到交易所的严格监管。交易所通过保证金制度、每日无负债结算制度等措施，确保交易的顺利进行。当一方无法履行合约时，交易所会动用保证金等资金来保障另一方的权益，因此红枣期货合约的信用风险也较低。
• C选项：中国金融期货交易所也是场内交易平台。沪深300股指合约在该交易所交易，同样遵循交易所的一系列风险控制规则。交易所的中央对手方机制和严格监管使得该合约的信用风险处于较低水平。
• D选项：X银行出售的标普500场外看涨期权属于场外交易。场外交易没有像场内交易那样有中央对手方进行监管和担保。交易双方直接进行交易，信用风险主要依赖于交易对手的信用状况。如果X银行出现违约情况，购买该期权的一方将面临较大的损失，而且由于场外交易的透明度相对较低，信息不对称问题较为突出，难以对交易对手的信用进行全面准确的评估。所以该场外看涨期权的信用风险最高。