公共支出对资本形成的负效应源于:A. 政府投资效率高于私人投资B. 公共支出引致的银行利率上升C. 公共支出促进了经济增长D. 公共投资完全替代了私人投资

本题考查公共支出对资本形成负效应的原因，解题思路是分析每个选项与公共支出对资本形成负效应之间的逻辑关系。

• 选项A：
  • 若政府投资效率高于私人投资，那么公共支出会更有效地促进资本形成，而不是产生负效应。因为政府投资效率高意味着在相同的资源投入下，能创造更多的资本，对资本形成起到积极的推动作用，所以选项A不符合要求。
• 选项B：
  • 当公共支出增加时，政府可能会通过向市场借款来筹集资金。
  • 根据供求关系，政府大量借款会使市场上对资金的需求增加。在资金供给相对稳定的情况下，资金需求的增加会导致资金的价格（即银行利率）上升。
  • 银行利率上升后，私人投资的成本增加。因为企业或个人进行投资时需要支付更高的利息费用，这会使得一些原本有投资意愿且预期收益刚好能覆盖较低利率成本的项目变得无利可图，从而抑制了私人投资。
  • 私人投资是资本形成的重要组成部分，私人投资减少就会导致资本形成减少，所以公共支出引致的银行利率上升会产生对资本形成的负效应，选项B正确。
• 选项C：
  • 公共支出促进经济增长通常意味着经济活动更加活跃，企业的生产和投资意愿会增强，这会带动资本的形成和积累，是对资本形成的正效应，而不是负效应，所以选项C不符合题意。
• 选项D：
  • 虽然公共投资可能会在一定程度上替代私人投资，但说完全替代过于绝对。而且即使存在替代，也不能直接说明就一定会产生负效应。如果公共投资的效率足够高，能够弥补甚至超过被替代的私人投资所带来的资本形成，那么也不一定会对资本形成产生负面影响，所以选项D不准确。