为了抑制通货膨胀，预计未来将处于加息周期。假设其他因素不变，则未来债券价格[1]的走势一般为()。A. 价格上涨B. 价格下降C. 价格不变D. 都有可能

考查要点：本题主要考查债券价格与市场利率的反向变动关系，即当市场利率上升时，债券价格下降，反之亦然。

解题核心思路：

1. 债券价格与利率的关系：债券价格与市场利率呈反方向变动。
2. 加息周期的影响：加息会导致市场利率上升，从而降低旧债券的吸引力，迫使债券价格下降以维持合理收益率。

破题关键点：

• 明确加息周期中市场利率上升这一前提。
• 理解新发行债券的利率会随市场利率提高，而旧债券的固定利率相对降低，导致需求减少，价格下跌。

债券定价原理：
债券价格由其未来现金流（利息和本金）的现值决定。当市场利率（折现率）上升时，现值会下降，因此债券价格下跌。

加息周期的具体影响：

1. 新债券利率提高：加息后，新发行债券的票面利率高于旧债券。
2. 旧债券吸引力下降：投资者会更倾向于购买新债券，导致旧债券需求减少。
3. 价格调整机制：旧债券价格必须下降，使其实际收益率接近新市场利率，才能恢复吸引力。

举例说明：

• 原债券面值1000元，利率5%，市场利率升至6%。
• 原债券价格需调整为 $50 \div 6\% \approx 833$ 元，使收益率达到6%。

结论：加息周期中，债券价格必然下降（其他因素不变）。