有关债券当期收益率与到期收益率之间的关系，以下表述正确的是（）。A. 给定其它条件不变，债券期限越短，当期收益率就越接近到期收益率B. 给定其它条件不变，当期收益率和到期收益率的偏离程度与债券市场价格和债券面值的偏离程度呈负相关关系C. 当期收益率等于债券每年应付的息票利息除以到期收益率D. 当期收益率的变动将预示着到期收益率的同方向变动

考查要点：本题主要考查债券当期收益率（Current Yield）与到期收益率（Yield to Maturity, YTM）之间的关系，需理解两者定义及影响因素。

解题核心思路：

1. 当期收益率是年利息与当前市场价格的比值，反映债券当前收益。
2. 到期收益率是使未来现金流现值等于当前价格的折现率，综合考虑利息和本金回收。
3. 关键关系：当期收益率的变化通常预示着到期收益率的同方向变动，尤其是在市场利率波动时。

破题关键点：

• 选项D正确，因为当期收益率的变动方向与YTM一致，二者受市场利率变化的联动影响。
• 选项A错误，债券期限与当期收益率接近YTM的程度无必然联系，需结合票面利率、市场价格等条件。
• 选项B错误，当期收益率与YTM的偏离程度与市场价格与面值的偏离程度呈正相关。
• 选项C错误，当期收益率计算公式应为息票利息除以市场价格，而非到期收益率。

选项分析

选项A

“给定其它条件不变，债券期限越短，当期收益率就越接近到期收益率”

• 错误。当期收益率与YTM的接近程度取决于债券的票面利率、市场价格及期限的综合作用。例如，折价发行的短期债券，当期收益率可能显著低于YTM，而长期债券的YTM受再投资风险影响更大。因此，期限并非唯一决定因素。

选项B

“当期收益率和到期收益率的偏离程度与债券市场价格和债券面值的偏离程度呈负相关关系”

• 错误。当市场价格远离面值（如溢价或折价发行），当期收益率与YTM的偏离程度会增大，二者呈正相关关系。

选项C

“当期收益率等于债券每年应付的息票利息除以到期收益率”

• 错误。当期收益率的正确公式为：
  $\text{当期收益率} = \frac{\text{年息票利息}}{\text{当前市场价格}}$
  而到期收益率是内部收益率，需通过复利计算所有现金流现值。

选项D

“当期收益率的变动将预示着到期收益率的同方向变动”

• 正确。当期收益率的变化通常反映市场利率的波动，而YTM作为综合收益指标，会随市场利率同向变动。例如，市场利率上升时，债券价格下跌，当期收益率和YTM均上升。