假定货币市场满足下列方程:M/P=400,货币需求[1]Md=Y/4-10i。在商品市场上,投资I仅受利率i的影响,IS曲线的方程为:Y=2000-40i。 (1)若支出乘数α为2,当政府购买增加200时,对收入和利率有什么影响? (2)是否能够确定政府支出的增加挤出了多少投资? (3)若货币需求方程变为Md=Y/4,答案(1)和(2)如何变化?答案: (1)根据M/P=Md,则LM曲线为:400=Y/4-10i或Y=1600+40i。 联立IS和LM方程并消去Y,得到:2000-40i=1600+40i。 解得i=5,代入IS方程可得:Y=1800。即均衡收入和利率分别为:Y=1800,i=5。 政府购买增加200,当支出乘数为2时,IS曲线将向右水平移动200×2=400。 新的IS曲线为:IS′=2400-40i。 联立IS和LM方程可得:Y=2000,i=10。即利率增加了5,收入增加了200。 (2)支出乘数α为2,但收入仅增加了200,因此该IS-LM模型中,财政政策[2]乘数为α′=1。这意味着投资减少了100,即∆I=-100。 IS曲线重新表述为:Y=2(1000-20i)。由于政府购买的变化为∆G=200,则Y=2(1200-20i),这意味着IS曲线向右移动∆IS=2×200=400,但是收入的增加仅为∆Y=200。在乘数为2时,这意味着投资变化为∆I=-100。 投资函数[3]为I=I_-20i,由于利率的上升为∆i=5,投资的变化为:∆I=-20×5。 用SP表示总支出,由∆Y=α·∆SP,∆SP=100。总支出的增加量等于政府购买增加量与投资增加量之和,即:∆SP=∆G+∆I⇒100=200+∆I。解得:∆I=-100。 (3)若Md=Y/4,即货币需求的利率弹性为零,LM曲线垂直。这种情况下,财政支出不影响总需求[4]的变动。这是因为政府购买的增加将被利率上升带来的投资的下降所完全抵消,即存在完全挤出效应。 货币市场均衡[5]:Md=Y/4=400,解得Y=1600,即为新的货币需求函数下的LM曲线。联立IS和LM方程可得新的货币需求曲线下的均衡收入和利率:Y=1600,i=10。 政府购买如果增加200,IS方程为IS′=2400-40i。联立IS′与新的LM方程并消去Y得:2400-40i=1600。解得:Y=1600,i=20。 这一结果表明,对于新的货币需求函数,当政府购买增加了200后,利率上升了10,而均衡收入保持不变,存在完全挤出效应。利用题(2)中的相同方法可知,挤出的私人投资为200,即∆I=-200。解析:空4、论述题(10分,每题5分)1. 下图是中国2000年9月份至2011年9月份的通货膨胀和货币增长速度图。根据图形和你所知道的相关知识,回答下面问题。 (1)画图揭示货币与通货膨胀之间的关系。 (2)中国通货膨胀、货币增速的走势与理论预期一致吗?给出你的判断及理由。 (3)从图形上,中国运用货币政策[6]治理通货膨胀面临什么挑战?如果你是宏观经济管理当局,如何展望中国明年通货膨胀的走势?答案: (1)货币增长速度与通货膨胀率之间的关系可以用图22-1来表示。 图22-1 通货膨胀率和货币增长速度 (2)CPI间接衡量通货膨胀率,M1增速可以近似表示货币的增长速度。观察给定的通货膨胀和货币增长速度图,发现CPI和M1增速近似成正比例关系,尤其是2004年9月至2008年9月之间,这种关系更为明显。但是从2010年开始,我国的M1增速呈下降趋势,然而CPI却持续上涨,这与理论预期不太一致。事实上,物价的上涨,除了货币因素之外,生产成本的上升等也是非常重要的因素。近年来,劳动市场供求关系和劳动力工资上涨对中国物价水平的影响逐渐凸显,推动了物价的上涨。 (3)从图形中可知,近年来中国的通货膨胀不是由于国内货币供给增加或减少引起的。一方面,随着中国经济开放程度的不断加大,中国面临的输入性通胀的压力越来越大。如果说通货膨胀是一种货币现象,那么由于我国选择了汇率政策盯住美元,而美联储在次贷危机爆发以来持续地降息,为我国通胀加剧埋下了短期的“伏笔”,因此,从图中看到,国内货币供给减少,但是CPI却持续走高。另一方面,中国还面临成本推动型的通货膨胀。这又可以分两种情况来解释: ①美元贬值引发的国际能源价格上涨是中国无力左右的,而中国即使大力推进节能减排,石油进口价格的上涨以及其他替代能源的进口价格(包括国内的替代能源,例如煤)上涨仍然是中国必须面对的现实。 ②国内粮食价格压力主要来自于相对于供应增长更快的需求,某些农产品的供给出现中断或者下降加剧了供需的矛盾。 根据相关情况,预期明年中国依然存在一定的通货膨胀。这是因为,短期来看,我国的汇率制度不会发生改变,仍然是有管理的浮动汇率制度,因此,只要美元贬值,那么国内就存在明显的输入性通胀压力;另外,由于粮食和能源引起的通货膨胀是全球性的和结构性的,短期内结构性的矛盾难以改观。不过,真实经济需求是决定通胀走势的根本要素。在经济减速的背景下,由于全社会总需求低于总供给[7],产出缺口持续存在,从而导致货币通胀的传导渠道梗阻,即使是流动性泛滥也无法推动通胀压力上行。在这样的背景下,在包括产出缺口扩张、工业品产能过剩、食品通胀压力减弱等多重因素作用下,物价上行压力将见顶并适度回落。解析:空2. 画图说明如何通过凯恩斯框架的IS-LM模型和蒙代尔-弗莱明模型分别推导出封闭经济[8]和小型开放经济[9]下的总需求曲线[10],并分别解释封闭经济和小型开放经济下价格总水平与总需求负相关的作用机制。答案: (1)通过凯恩斯框架的IS-LM模型推导封闭经济下的总需求曲线。 图13-5 推导封闭经济下的总需求曲线 如图13-5所示,初始状态下,LM(P1)与IS曲线的交点为E1,E1点所表示的收入和利率顺次为y1和r1,对应于点E1,又可在下图中找到对应点D1。假设P由P1下降到P2,由于P的下降,LM曲线移动到LM(P2)的位置,它与IS曲线的交点为E2,E2点所表示的收入和利率顺次为y2和r2。对应于上图中的点E2,又可在下图中找到对应点D2。按照同样的程序,随着P的变化,LM曲线和IS曲线可以有许多交点,每一个交点都标志着一个特定的y和r。于是就有许多P与y的组合,从而构成了图中的一系列点,把这些点连在一起所得到的曲线便是总需求曲线AD。 封闭经济下,价格总水平与总需求负相关的作用机制:在庇古的财富效应[11]、凯恩斯利率效应的共同作用下,价格水平的变动会导致消费水平和投资水平变动,从而导致收入水平反方向变动,对应的总需求曲线向右下方倾斜。 (2)通过蒙代尔-弗莱明模型推导小型开放经济下的总需求曲线。 图13-6 推导小型开放经济下的总需求曲线 如图13-6所示,初始状态下,LM*(P1)与IS*曲线的交点所表示的实际汇率和收入顺次为ε1和y1,对应于AD线上的点(P1,y1)。当物价水平由P1降至P2时,由于较低的物价水平增加了实际货币余额,LM*曲线向右移动,导致实际汇率贬值和均衡收入水平提高,相应的可推导得出向右下方倾斜的小型开放经济的总需求曲线。 小型开放经济下价格总水平与总需求负相关的作用机制:价格下降后,使得实际汇率下降,净出口[12]增加,从而产出增加,表现在小型开放经济的总需求曲线上为产出随着价格的下降而增加。解析:空5、选择题(33分,每题1分)1. ( )不属于政策规则。A. 根据GDP的增长率确定货币供应量[13]B. 根据政府财政赤字确定政府支出和税收C. 根据通货膨胀率确定货币供应量D. 根据公务员各自的能力确定他们的工资水平答案:D解析:政策规则是指宏观经济政策可以根据固定的规则制定和实施。根据公务员各自的能力确定他们的工资水平不属于宏观经济政策。2. 假定经济满足长期均衡[14]。在较短的一段时期内,最低工资激增、国内发现新的原油资源、国内流入大量移民,而且颁布了会减少电力生产的新的环保条例。在短期内,我们预期( )。A. 价格水平和实际GDP都会增加B. 价格水平和实际GDP都会下降C. 价格水平和实际GDP都会保持不变D. 以上皆有可能答案:D解析:最低工资激增导致总供给曲线[15]向左移动,国内流入大量移民使总供给曲线向右移动,发现新的原油资源是有利的供给冲击,使得短期总供给曲线向右移动;减少电力生产的环保条例属于不利的供给冲击,短期总供给曲线向左移动。已知信息无法判断总供给曲线在原来的基础上向左还是向右移动,因此ABC三项均有可能。3. 如果准备金率是100%,存入银行500美元纸币,那么货币供给最终增加( )。A. 5000美元B. 1000美元C. 500美元D. 0答案:D解析:部分存款准备金率才能创造货币,100%准备金率不能创造货币,因此货币供给最终增加0。4. 假定经济满足长期均衡,如果股市大跌,同时大量熟练工移民到来,我们会预期,在短期内( )。A. 实际GDP将上升,价格水平可能上升、下降或者保持不变。长期内,实际GDP将上升,价格水平可能上升、下降或者保持不变B. 价格水平将下降,实际GDP可能上升、下降或者保持不变。长期内,实际GDP和价格水平将不会受到影响C. 价格水平将上升,实际GDP可能上升、下降或者保持不变。长期内,实际GDP将上升,价格水平会下降6. 实际工资[16]降低是可预期的通货膨胀可能带来的后果。( )正确错误答案:错误解析:当通货膨胀可预期时,人们就会要求工资上升与物价水平的上涨相一致,以使他们的实际工资不会下降。7. IS曲线斜率不变时,LM曲线越陡峭,财政政策效果越大。( )正确