现值指数小于 1 时意味着A. 投资的报酬率大于预定的贴现率B. 投资的报酬率小于预定的贴现率C. 投资的报酬率等于预定的贴现率D. 现金流入量[1]的贴现值大于现金流出量[2]的贴现值

现值指数（Profitability Index, PI）是衡量投资项目收益与成本关系的重要指标，其计算公式为：
$PI = \frac{\text{未来现金流量现值}}{\text{初始投资额}}$
当现值指数 小于1 时，意味着项目的未来现金流量现值 不足以覆盖初始投资，此时项目的 净现值（NPV）为负，说明投资的 内部报酬率（IRR）低于预定的贴现率。因此，投资的报酬率小于预定的贴现率 是本题的核心结论。

选项分析

• 选项A：若投资的报酬率大于贴现率，未来现金流量现值会高于初始投资，现值指数应大于1，与题干矛盾。
• 选项B：当现值指数小于1时，未来现金流量现值 < 初始投资额，说明IRR < 贴现率，正确。
• 选项C：若报酬率等于贴现率，现值指数应等于1，与题干不符。
• 选项D：现值指数小于1时，现金流入的贴现值 小于 现金流出的贴现值（即初始投资），与D选项描述相反。