若消费函数[1]为C= a +bY ,a ,b >0,则平均消费倾向()。A. 大于边际消费倾向 B. 小于边际消费倾向 C. 等于边际消费倾向 D. 以上都可能 8.根据理性预期的总供给函数,只要中央银行公开宣布提高货币增长率,则()。 (A)失业率和通货膨胀率都会上升 (B)失业率不变,通货膨胀率上升 (C)失业率和通货膨胀率都不会发生变化 (D)失业率上升,通货膨胀率不一定上升 9.假定名义货币供给量不变,价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的LM曲线上的一 点()。 (A)沿原LM曲线向上方移动 (B)沿原LM曲线向下方移动 (C)向右移动到另一条LM曲线上 (D)向左移动到另一条LM曲线上 10.下列()项应该计入GNP中。 (A)面包厂购买的面粉 (B)家庭主妇购买的面粉 (C)家庭主妇购买的股票 (D)以上各项都不计入 11.工人所要求的实际工资[2]超过了其边际生产率所造成的失业属于( ). (A)摩擦性失业 (B)结构性失业 (C)自愿性失业 (D)技术型失业 12.如果利率和收入都能按照供求状况自动调整,那么当利率和收入的组合点处于IS线右 上方,LM线左上方时,下面情况会发生()。 (A)利率上升收入下降 (B)利率上升收入增加 (C)利率下降收入增加 (D)利率下降收入减少 13.一般情况下,通货比率越高,则货币乘数[3]将()。 (A)越大 (B)越小 (C)不变 (D)不一定 14.在下列针对中央银行资产项目的变动中,导致准备金减少的是()。 (A)中央银行给存款机构货款增加 E. 中央银行出售证券 F. 向其它中央银行购买外国通货 G. 中央银行代表财政购买黄金,增加储备 15.以下各项中不是通过直接影响基础货币[4]变动实现调控的货币政策工具是()。 (A)法定存款准备金政策 (B)公开市场业务 (C)再贴现政策 (D)都不是 16.央行在公开市场业务上大量抛售有价证券,意味着货币政策[5]()。 (A)放松 (B)收紧 (C)不变 (D)不一定 17.提高房地产贷款的首付比率,属于货币政策工具中的()。 (A)直接信用控制 (B)间接信用指导 (C)选择性控制工具 (D)一般性控制工具 18.下列关于利率决定理论的说法正确的是()。 (A)凯恩斯的利率理论强调投资与储蓄对利率的决定作用 (B)窖藏与反窖藏是古典利率理论中决定利率的两大因素 (C)可贷资金利率理论偏重于实物领域对利率的决定作用 (D)流动性偏好理论强调了货币供求对利率的决定作用 19.以下关于货币市场工具的说法中()是错误的。 (A)货币市场工具的流动性较好 (B)货币市场工具的交易量往往比较大 (C)货币市场工具通常是以折扣的方式出售的 (D)货币市场工具的年折扣率大于购买该工具所得到的年实际收益率 20.下列表述中最为正确的是()。 (A)如果PPP成立,那么只要各国用以计算物价水平的商口篮子相同,一价定律对于任何商品都成立 (B)如果一价定律对于任何商品都成立,那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同,PPP将自动成立 (C)如果一价定律对于任何商品都成立,那么PPP将自动成立 (D)如果一价定律不是对于所有的商品都成立,安么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同,PPP将不成立 21.根据内外均衡的理论,当一个经济体处于通货膨胀和国际收支逆差[6]的经济状况时,应该 采用下列()项政策搭配 (A)紧缩国内支出,本币升值 (B)扩张国内支出,本币贬值 (C)扩张国内支出,本币升值 (D)紧缩国内支出,本币贬值 22.根据国际收支[7]账户的记账规则,以下()项包含的内容都应该记入借方。 (A)反映进口实际资源的经常项目[8],反映资产减少的金融项目 (B)反映进口实际资源的经常项目,反映资产增加的金融项目 (C)反映进口实际资源的经常项目,反映负债增加的金融项目 (D)反映进口实际资源的经常项目,反映负债减少的金融项目 23.如果出口商品的计价货币有下跌趋势,为避免损失,出口商可以()。推迟结汇按约定时间结汇购买相同金额的远期外汇[9]出售相应金额的远期外汇 24.根据多恩布什(Dornhusch)的“汇率超调论”,汇率之所以在受到货币冲击后会作出过度反应,是因为( ). (A)购买力平价不成立 (B)利率平价不成立 (C)商品市场的调整快于金融市场的调整 (D)金融市场的调整快于商品市场的调整 25.在以下关于β系数的的表述中,错误的是( ) (A)β系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度 (B)β系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标 (C)β系数代表证券的系统风险[10] (D)β系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度 26.H公司普通股目前的价格为28元/股,某投资者以50元/份的价格买入2份H公司普通股看涨期权,以30元/份的价格买入1份H公司普通股看跌期权,看涨期权的执行价格为30元/股,看跌期权的执行价格为25元/股,看涨和看跌期权具有相同的到期日,每份期权赋予投资者买卖股票的数额为100股,期权到期时H公司普通股的价格为35元/股,不考虑其他交易费用,该投资者的损益为( )元. (A)370 (B)870 (C)-130 (D)-1130 27.下列债券中( )具有最长的久期. (A)5年期,零息票债券 (B)5年期,息票率8%的债券 (C)10年期,零息票债券 (D)10年期,息票率8%的债券 28.某公司债务对股权的比例为1,债务成本是12%,平均资本成本是14%.在不考虑税收和其他因素的情况下,其股权资本成本是( ). (A)13% (B)15% (C)16% (D)18% 29.某公司股票每股支付年度股利3元,预计股利将无限期地以8%地速度增长,假定其市场收 益率为14%,该股票的内在价值为( )元. (A)57 (B)30 (C)68 (D)54 30.假设无风险收益率为4%,某种β系数为1.5的风险组合的预期收益率为10%,则β系数为 0.5的风险组合的预期收益率为( ). (A)4% (B)6% (C)8% (D)10% 二.计算与分析题(本题共6小题,每小题10分,共计60分) 1.考虑一个生产相同产品的双头垄断[11]行业.两个企业的单位成本为常数,而且都为0.市场反需求函数为P(X)=10-X,其中X=x1+x2为总产量,x1和x2分别为企业1和企业2的产量. (1)求伯特兰(Bertrand)模型中的市场均衡价格. (2)求古诺(Cournot)模型中的均衡产量. (3)在古诺模型中,一个企业若想把竞争对手驱逐出市场,它至少应生产多少产量? (4)假设企业1是斯坦克尔伯格(Stacklberg)带头企业,企业2为追随企业,求斯坦克尔伯格模型中的市场均衡产量. 2.某消费者的效用函数为U=0.5+R2,其中U为效用,R为收益(千元).他有1万元钱,如果存在银行里,年利率为2%,如果全部投资于股票,估计一年中有40%的概率获得8000元的投资收益 ,60%的概率损失5000元. (1) 该消费者时风险爱好者,风险厌恶这还是风险中性? (2) 他是否会选择投资股票? (3) 如果投资股票,他的效用是多少? 3.假定消费函数为C=100+0.9(1-t)Y,投资函数[12]为I=200-500r,净出口[13]函数为NX=100-0.12Y-500r,货币需求函数为L=0.8Y-2000r,政府支出为G=200,税率为t=0.1,名义货币供给为M=800,价格水平固定为P=1,求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平. 4.某客户于2004年11月1号将10万元存入商业银行,选择2年期的整存整取定期存款.2005年11月1日由于急于购买住房需要资金,鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款计算到息,导致损失一部分利息收入.因此,该客户决定不将存款取出,而是先向商业银行神情1年期贷款,贷款按季计息,然后待存款到期时归还.假设2004年11月份2年期定期存款利率未2.70%,2005年11月活期存款利率未0.72%,2005年11月份1年期贷款利率为5.58%,问题:在不考虑其他情况的条件下,上述决定是否合理?通过计算试阐述你的理由. 5.当前1年期零息债券的到期收益为7%,2年期零息债券的到期收益为8%,财政部计划发行2年期附息债券,利息按年支付,息票率为9%,债券面值为100元. (1)该债券售价多少? (2)该债券到期收益率多少? (3)如果预期理论正确,1年后该债券售价多少? 6.已知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利10美元,每年付一次的股息刚刚支付.预期该股票的股东权益率为20%. (1)求该股票的内在价值. (2)假如当前的股价为100美元/股,预期一年内股价与其价值相符,求持有该股票上市年的回报率. 三.分析于论述题(本题共2小题,每小题15分,共计30分) 1.试比较论述冲销式干预和非冲销式干预对外汇市场的干预效力 2.下表给出了2000-2006年我国的部分宏观经济数据,请运用所学的知识,对我国的内外均衡问题做一评价. 2000200120022003200420052006 经常帐户(亿美元)2051743544668716082499 资本与金融帐户(亿美元)19348323531107630100 错误与遗漏(亿美元)-119-497818270-168-131 官方外汇储备[14](亿美元)16562122286440336099818910657 CPI增长率(%)0.40.7-0.81.23.91.81.5 GDP增长率(%)8.07.58.39.59.59.910.7 城镇登记失业率[15](%)3.13.64.04.34.2--

（ A ）大于边际消费倾向 （ B ）小于边际消费倾向 （ C ）等于边际消费倾向 （ D ）以上都可能 8 ．根据理性预期的总供给函数，只要中央银行公开宣布提高货币增长率，则（）。 （ A ）失业率和通货膨胀率都会上升 （ B ）失业率不变，通货膨胀率上升 （ C ）失业率和通货膨胀率都不会发生变化 （ D ）失业率上升，通货膨胀率不一定上升 9 ．假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的 LM 曲线上的一 点（）。 （ A ）沿原 LM 曲线向上方移动 （ B ）沿原 LM 曲线向下方移动 （ C ）向右移动到另一条 LM 曲线上 （ D ）向左移动到另一条 LM 曲线上 10 ．下列（）项应该计入 GNP 中。 （ A ）面包厂购买的面粉 （ B ）家庭主妇购买的面粉 （ C ）家庭主妇购买的股票 （ D ）以上各项都不计入 11 ．工人所要求的实际工资超过了其边际生产率所造成的失业属于（ ） . (A) 摩擦性失业 （ B ）结构性失业 （ C ）自愿性失业 （ D ）技术型失业 12 ．如果利率和收入都能按照供求状况自动调整，那么当利率和收入的组合点处于 IS 线右 上方， LM 线左上方时，下面情况会发生（）。 （ A ）利率上升收入下降 （ B ）利率上升收入增加 （ C ）利率下降收入增加 （ D ）利率下降收入减少 13 ．一般情况下，通货比率越高，则货币乘数将（）。 （ A ）越大 （ B ）越小 （ C ）不变 （ D ）不一定 14 ．在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是（）。 （ A ）中央银行给存款机构货款增加 （ B ）中央银行出售证券 （ C ）向其它中央银行购买外国通货 （ D ）中央银行代表财政购买黄金，增加储备 15 ．以下各项中不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是（）。 （ A ）法定存款准备金政策 （ B ）公开市场业务 （ C ）再贴现政策 （ D ）都不是 16 ．央行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策（）。 （ A ）放松 （ B ）收紧 （ C ）不变 （ D ）不一定 17 ．提高房地产贷款的首付比率，属于货币政策工具中的（）。 （ A ）直接信用控制 （ B ）间接信用指导 （ C ）选择性控制工具 （ D ）一般性控制工具 18 ．下列关于利率决定理论的说法正确的是（）。 （ A ）凯恩斯的利率理论强调投资与储蓄对利率的决定作用 （ B ）窖藏与反窖藏是古典利率理论中决定利率的两大因素 （ C ）可贷资金利率理论偏重于实物领域对利率的决定作用 （ D ）流动性偏好理论强调了货币供求对利率的决定作用 19 ．以下关于货币市场工具的说法中（）是错误的。 （ A ）货币市场工具的流动性较好 （ B ）货币市场工具的交易量往往比较大 （ C ）货币市场工具通常是以折扣的方式出售的 （ D ）货币市场工具的年折扣率大于购买该工具所得到的年实际收益率 20 ．下列表述中最为正确的是（）。 （ A ）如果 PPP 成立，那么只要各国用以计算物价水平的商口篮子相同，一价定律对于任何商品都成立 (B) 如果一价定律对于任何商品都成立 , 那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同 ,PPP 将自动成立 (C) 如果一价定律对于任何商品都成立 , 那么 PPP 将自动成立 (D) 如果一价定律不是对于所有的商品都成立 , 安么只要各国用以计算物价水平的商品篮子相同 ,PPP 将不成立 21 ．根据内外均衡的理论，当一个经济体处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应该 采用下列（）项政策搭配 （ A ）紧缩国内支出，本币升值 （ B ）扩张国内支出，本币贬值 （ C ）扩张国内支出，本币升值 （ D ）紧缩国内支出，本币贬值 22 ．根据国际收支账户的记账规则，以下（）项包含的内容都应该记入借方。 （ A ）反映进口实际资源的经常项目，反映资产减少的金融项目 （ B ）反映进口实际资源的经常项目，反映资产增加的金融项目 （ C ）反映进口实际资源的经常项目，反映负债增加的金融项目 （ D ）反映进口实际资源的经常项目，反映负债减少的金融项目 23 ．如果出口商品的计价货币有下跌趋势，为避免损失，出口商可以（）。 (A) 推迟结汇 (B) 按约定时间结汇 (C) 购买相同金额的远期外汇 (D) 出售相应金额的远期外汇 24. 根据多恩布什 (Dornhusch) 的 “ 汇率超调论 ”, 汇率之所以在受到货币冲击后会作出过度反应，是因为 ( ). (A) 购买力平价不成立 (B) 利率平价不成立 (C) 商品市场的调整快于金融市场的调整 (D) 金融市场的调整快于商品市场的调整 25. 在以下关于 β 系数的的表述中 , 错误的是 ( ) (A)β 系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度 (B)β 系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标 (C)β 系数代表证券的系统风险 (D)β 系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度 26.H 公司普通股目前的价格为 28 元 / 股 , 某投资者以 50 元 / 份的价格买入 2 份 H 公司普通股看涨期权 , 以 30 元 / 份的价格买入 1 份 H 公司普通股看跌期权 , 看涨期权的执行价格为 30 元 / 股 , 看跌期权的执行价格为 25 元 / 股 , 看涨和看跌期权具有相同的到期日 , 每份期权赋予投资者买卖股票的数额为 100 股 , 期权到期时 H 公司普通股的价格为 35 元 / 股 , 不考虑其他交易费用 , 该投资者的损益为 ( ) 元 . (A)370 (B)870 (C)-130 (D)-1130 27. 下列债券中 ( ) 具有最长的久期 . (A)5 年期 , 零息票债券 (B)5 年期 , 息票率 8% 的债券 (C)10 年期 , 零息票债券 (D)10 年期 , 息票率 8% 的债券 28. 某公司债务对股权的比例为 1, 债务成本是 12%, 平均资本成本是 14%. 在不考虑税收和其他因素的情况下 , 其股权资本成本是 ( ). (A)13% (B)15% (C)16% (D)18% 29. 某公司股票每股支付年度股利 3 元 , 预计股利将无限期地以 8% 地速度增长 , 假定其市场收 益率为 14%, 该股票的内在价值为 ( ) 元 . (A)57 (B)30 (C)68 (D)54 30. 假设无风险收益率为 4%, 某种 β 系数为 1.5 的风险组合的预期收益率为 10%, 则 β 系数为 0.5 的风险组合的预期收益率为 ( ). (A)4% (B)6% (C)8% (D)10% 二 . 计算与分析题 ( 本题共 6 小题 , 每小题 10 分 , 共计 60 分 ) 1. 考虑一个生产相同产品的双头垄断行业 . 两个企业的单位成本为常数 , 而且都为 0. 市场反需求函数为 P(X)=10-X, 其中 X=x1+x2 为总产量 ,x1 和 x2 分别为企业 1 和企业 2 的产量 . (1) 求伯特兰 (Bertrand) 模型中的市场均衡价格 . (2) 求古诺 (Cournot) 模型中的均衡产量 . (3) 在古诺模型中 , 一个企业若想把竞争对手驱逐出市场 , 它至少应生产多少产量 ? (4) 假设企业 1 是斯坦克尔伯格 (Stacklberg) 带头企业 , 企业 2 为追随企业 , 求斯坦克尔伯格模型中的市场均衡产量 . 2. 某消费者的效用函数为 U=0.5+R2, 其中 U 为效用 ,R 为收益 ( 千元 ). 他有 1 万元钱 , 如果存在银行里 , 年利率为 2%, 如果全部投资于股票 , 估计一年中有 40% 的概率获得 8000 元的投资收益 ,60% 的概率损失 5000 元 . (1) 该消费者时风险爱好者 , 风险厌恶这还是风险中性 ? (2) 他是否会选择投资股票 ? (3) 如果投资股票 , 他的效用是多少 ? 3. 假定消费函数为 C=100+0.9(1-t)Y, 投资函数为 I=200-500r, 净出口函数为 NX=100-0.12Y-500r, 货币需求函数为 L=0.8Y-2000r, 政府支出为 G=200, 税率为 t=0.1, 名义货币供给为 M=800, 价格水平固定为 P=1, 求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平 . 4. 某客户于 2004 年 11 月 1 号将 10 万元存入商业银行 , 选择 2 年期的整存整取定期存款 .2005 年 11 月 1 日由于急于购买住房需要资金 , 鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款计算到息 , 导致损失一部分利息收入 . 因此 , 该客户决定不将存款取出 , 而是先向商业银行神情 1 年期贷款 , 贷款按季计息 , 然后待存款到期时归还 . 假设 2004 年 11 月份 2 年期定期存款利率未 2.70%,2005 年 11 月活期存款利率未 0.72%,2005 年 11 月份 1 年期贷款利率为 5.58%, 问题 : 在不考虑其他情况的条件下 , 上述决定是否合理 ? 通过计算试阐述你的理由 . 5. 当前 1 年期零息债券的到期收益为 7%,2 年期零息债券的到期收益为 8%, 财政部计划发行 2 年期附息债券 , 利息按年支付 , 息票率为 9%, 债券面值为 100 元 . (1) 该债券售价多少 ? (2) 该债券到期收益率多少 ? (3) 如果预期理论正确 ,1 年后该债券售价多少 ? 6. 已知无风险资产收益率为 8%, 市场组合收益率为 15%, 某股票贝塔系数为 1.2, 派息比率为 40%, 最近每股盈利 10 美元 , 每年付一次的股息刚刚支付 . 预期该股票的股东权益率为 20%. (1) 求该股票的内在价值 . (2) 假如当前的股价为 100 美元 / 股 , 预期一年内股价与其价值相符 , 求持有该股票上市年的回报率 . 三 . 分析于论述题 ( 本题共 2 小题 , 每小题 15 分 , 共计 30 分 ) 1. 试比较论述冲销式干预和非冲销式干预对外汇市场的干预效力 2. 下表给出了 2000-2006 年我国的部分宏观经济数据 , 请运用所学的知识 , 对我国的内外均衡问题做一评价 . 2000200120022003200420052006 经常帐户 ( 亿美元 )2051743544668716082499 资本与金融帐户 ( 亿美元 )19348323531107630100 错误与遗漏 ( 亿美元 )-119-497818270-168-131 官方外汇储备 ( 亿美元 )16562122286440336099818910657 CPI 增长率 (%)0.40.7-0.81.23.91.81.5 GDP 增长率 (%)8.07.58.39.59.59.910.7 城镇登记失业率 (%)3.13.64.04.34.2--