在凯恩斯的货币需求函数中，与利率反向变化的是（）A. 谨慎动机B. 投资动机C. 投机动机D. 交易动机

本题考查凯恩斯的货币需求函数中不同动机与利率的关系。解题思路是分别分析凯恩斯货币需求函数中交易动机、谨慎动机和投机动机与利率的关系，从而找出与利率反向变化的动机。

1. 交易动机

交易动机是指人们为了进行日常的交易活动而持有货币的动机。交易动机的货币需求量主要取决于收入水平，收入越高，用于交易的货币需求就越多，它与利率没有直接关系。用公式表示，交易性货币需求 $L_1$ 是收入 $Y$ 的函数，即 $L_1 = kY$，其中 $k$ 为大于零的常数，这表明交易性货币需求随收入增加而增加，与利率无关。

2. 谨慎动机

谨慎动机又称预防性动机，是指人们为了预防意外支出而持有一部分货币的动机。谨慎动机的货币需求量同样主要取决于收入水平，收入越高，为预防意外而持有的货币就越多，它也与利率没有直接关联。谨慎性货币需求也可表示为收入的函数，与交易性货币需求类似，可并入交易性货币需求中，即 $L_1 = kY$。

3. 投机动机

投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。有价证券的价格与利率呈反向变动关系，即利率上升，有价证券价格下降；利率下降，有价证券价格上升。当利率较低时，人们预期利率会上升，有价证券价格会下降，此时人们会卖出有价证券，持有货币，以避免有价证券价格下跌带来的损失，所以货币需求量增加；当利率较高时，人们预期利率会下降，有价证券价格会上升，此时人们会用货币购买有价证券，以获取有价证券价格上升带来的收益，所以货币需求量减少。因此，投机动机的货币需求量与利率呈反向变化关系。用公式表示，投机性货币需求 $L_2$ 是利率 $r$ 的函数，即 $L_2=-hr$，其中 $h$ 为大于零的常数，负号表示投机性货币需求与利率反向变动。