题目
假定2019年无风险报酬率为3.5%，市场平均报酬率为12.5%。某公司股票的风险系数为1.1，根据资本资产定价模型，则其普通股资本成本率为（ ）。A. 13.4%B. 14.1%C. 12.5%D. 9.9%
假定2019年无风险报酬率为3.5%，市场平均报酬率为12.5%。某公司股票的风险系数为1.1，根据资本资产定价模型，则其普通股资本成本率为（ ）。
A. 13.4%
B. 14.1%
C. 12.5%
D. 9.9%
题目解答
答案
A. 13.4%
解析
步骤 1：确定资本资产定价模型（CAPM）公式
资本资产定价模型（CAPM）用于计算资产的预期回报率，其公式为：\[E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f)\]，其中 \(E(R_i)\) 是资产的预期回报率，\(R_f\) 是无风险利率，\(\beta_i\) 是资产的风险系数，\(E(R_m)\) 是市场平均回报率。
步骤 2：代入已知数值
根据题目，无风险报酬率 \(R_f = 3.5\%\)，市场平均报酬率 \(E(R_m) = 12.5\%\)，风险系数 \(\beta_i = 1.1\)。将这些数值代入CAPM公式中，得到：\[E(R_i) = 3.5\% + 1.1 \times (12.5\% - 3.5\%)\]
步骤 3：计算普通股资本成本率
计算上述表达式：\[E(R_i) = 3.5\% + 1.1 \times 9\% = 3.5\% + 9.9\% = 13.4\%\]
资本资产定价模型（CAPM）用于计算资产的预期回报率，其公式为：\[E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f)\]，其中 \(E(R_i)\) 是资产的预期回报率，\(R_f\) 是无风险利率，\(\beta_i\) 是资产的风险系数，\(E(R_m)\) 是市场平均回报率。
步骤 2：代入已知数值
根据题目，无风险报酬率 \(R_f = 3.5\%\)，市场平均报酬率 \(E(R_m) = 12.5\%\)，风险系数 \(\beta_i = 1.1\)。将这些数值代入CAPM公式中，得到：\[E(R_i) = 3.5\% + 1.1 \times (12.5\% - 3.5\%)\]
步骤 3：计算普通股资本成本率
计算上述表达式：\[E(R_i) = 3.5\% + 1.1 \times 9\% = 3.5\% + 9.9\% = 13.4\%\]