[单选] 投资基金由（）设立。A. 基金管理机构B. 基金托管机构C. 基金持有人D. 商业银行

本题考查投资基金的设立主体相关知识点。解题思路是明确投资基金设立过程中各个参与主体的职责，然后根据职责判断哪个主体是负责设立投资基金的。

投资基金的设立涉及多个主体，下面对各选项进行分析：

• A选项：基金管理机构：基金管理机构是负责基金的投资运作、管理和日常事务处理的专业机构。它具备专业的投资知识和管理能力，能够根据市场情况制定投资策略，进行证券投资等操作。在投资基金的设立过程中，基金管理机构起着核心作用，它负责发起设立基金，设计基金的投资目标、投资策略、基金份额等关键要素，所以投资基金通常是由基金管理机构设立的。
• B选项：基金托管机构：基金托管机构主要负责保管基金资产，监督基金管理机构的投资运作，确保基金资产的安全和独立。它并不负责基金的设立工作，而是在基金设立后，为基金提供托管服务。
• C选项：基金持有人：基金持有人是购买基金份额的投资者，他们是基金的所有者，但并不参与基金的设立过程。基金持有人通过购买基金份额，将资金委托给基金管理机构进行投资管理。
• D选项：商业银行：商业银行在金融体系中具有多种职能，如吸收存款、发放贷款等。虽然有些商业银行可能会参与基金的销售等业务，但它们不是投资基金的设立主体。

综上，投资基金由基金管理机构设立，答案选A。